神秘电影5条路线

杠杆由何而来理解如何结构性去杠杆，首先要问杠杆是如何加起来的。M2/GDP与非金融部门总债务/GDP这两个指标，均可用来衡量一个经济体的宏观杠杆率，分母相同，但分子不同。M2的主体为银行存款。根据货币内生创造机制——贷款创造存款，存款与银行信贷是等价的，但其前提条件是不存在金融脱媒。在存在金融脱媒的情况下，商业银行通过资产转换，如将传统贷款转换为同业拆放、信托贷款、应收款项和证券投资，存款与贷款就会出现背离。非金融部门总债务，相当于广义的存量社会融资规模，是流动性的归宿，除了银行信贷，还包括直接融资、信托融资和广义基金等。对中国而言，银行仍然是主要的金融机构，M2与非金融部门总债务的交集的主体就是银行信贷。那么，M2/GDP与非金融部门总债务/GDP的剪刀差，即可视为金融脱媒的程度，也可看作影子银行活动的规模。

6人游认为自己不会与携程形成正面竞争，但仍然不可避免地受到巨头的影响。2016年初，携程上线定制游平台，6人游随即成为这个平台上的一员，获得大量客流。但2017年春节期间，携程突然单方面中止合作，措手不及的6人游只得重新布局，加大对于自营微信公众号和自开发APP的营销。这一转型使得6人游付出了高额的营销费用。财报显示，6人游2017年营收同比增长144%，而净利增长-160%，若去除大额股份支付对管理费用的影响，那么同比增长72%的销售费用就是6人游未实现盈利的主要原因。

这样的关系一直维持到2015年。在此期间，资不抵债的露露集团先后退出了汕头露露和承德露露。香港先达公司在汕头露露的占股增至85%，实际控制人林维义后来再购下余下的15%，实现对汕头露露的百分百控制。而在2006年，承德露露与露露集团签订《股权回购合同》，定向回购并注销了露露集团持有的全部国家股，万向三农有限公司由此持有承德露露42.55%的股份，成为新的控股股东。2008年3月，露露集团将“露露”系列商标和系列专利转让给承德露露股份公司。

最近，朱荣斌跟金融机构打了一圈交道，去充分了解资本市场对阳光城的看法。“引战”毫无疑问是阳光城下一步发展的关键，阳光城亦和潜在的一些投资者有过接触。朱荣斌认为“染红”不易，找国资也比较难。“现在他们要控制权，不像前两年，只要做二股东就行了。现在没有控制权就不进。”

值得注意的是，东湖高新曾于3月20日公告称，正在筹划收购徐文辉等共6名股东持有的泰欣环境、凌亮等持有的汉蓝环境相关资产及业务，将构成发行股份购买资产。不过从最新的披露的公告看，汉蓝环境已经不在被收购之列。据了解，曾经一度成为东湖高新并购对象的汉蓝环境是国家重点火炬计划高新技术企业。主要从事环境工程微生物技术的研究开发，环境工程设计、工程总承包（EPC）、调试和运营管理（O&M）；水处理技术服务，水处理药剂生产、销售。

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