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责任编辑：桂强来源：国信固收研究董德志 柯聪伟 金佳琦市场回顾大盘反弹，转债上涨：上周市场延续反弹，沪指全周上涨2.99%，上证50指周涨2.99%，创业板指周涨6.74%。板块方面，全部板块全线上涨，医药生物（+7.4%）、电子（+7.36%）、休闲服务（+7.32%）涨幅居前，采掘（+0.63%）、银行（+1.27%）涨幅较小。

“上半年，工业生产者出厂价格（PPI）上涨了3.9%，产能利用率比去年同期提高0.3个百分点，1—5月企业主营业务收入成本减少了0.31元，这3个指标共同作用促进了企业盈利的增长，提升了企业的信心，也使企业投资意愿增强，形成了良性循环。”潘建成说，上半年民间投资同比增长8.4%，不仅比上年同期加快1.2个百分点，也比全社会固定资产投资增速高2.4个百分点，说明经济的内生动力在增强。此外，6月综合PMI产出指数为54.4%，持续在扩张区间运行，也意味着市场预期保持景气。

比特币大跌也引发了投资界人士的担忧。对冲基金Ikigai创建人Travis Kling称，他当时因为比特币暴跌忧愁到“整晚没睡”。彭博资讯分析师麦克隆警告称，加密货币下跌势头可能会变得更糟，他甚至预测比特币价格可能还会蒸发70%的市值，跌穿1500美元关口。

图7：偏股型转债综合评分结果图8：偏债型转债综合评分结果一级市场跟踪过去一周，中航光电发布可转债募集说明书，圆通速递、桐昆股份、光华科技、凯龙股份、特发信息、山鹰纸业公开发行可转债获证监会核准批复；佳都科技、老百姓公开发行可转债获证监会审核通过；圣达生物、明泰铝业、江化微、英威腾、亚太药业公开发行可转债获证监会受理；森特股份、索通发展、烽火通信发布公开可转债发行预案，规模6、9.45、33.64亿元。国金证券终止公开发行可转换公司债券事项。

结合地方债券收益来看，自去年8月中旬中央要求加速专项债发行后，财政部也出台相关支持政策，包括放宽期限比例结构和信息披露流程，并给出了高于同期国债收益率40BP的指导价，以提高承销商的认购积极性，加快债券发行。在云南省创造最高投标倍数70倍纪录的第二天，1月29日，财政部将投标区间下限调整为最低上浮25bp。

在民用航空发动机领域：我国C919面临批产，但国产商业航空发动机CJ-1000A尚未研制定型，我国商业航空发动机产业实现国产化刻不容缓。据中国商发官网介绍，国产C919发动机已完成验证机全部设计工作，并计划于2025年服役。但是，我国第一款商用航空发动机CJ-1000A目前尚未研制定型。