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在车市整体趋冷的情况下，新能源汽车产销量维持较高的增速。根据中国汽车工业协会公布，十月新能源汽车产量为14.6万量，当月同比增速约为58.70%。新能源汽车销量为13.8万量，当月同比增速约为51.65%。国内新能源汽车生产及销售速度进入三季度以来都明显提速，随着市场在逐渐调节和抢装的正式开启，预计新能源汽车销量或保持稳中有升。在补贴政策完善和双积分制度的带动下，新能源车的销售结构有望进一步向中高端方向靠拢。

08冯虚御风，踏浪而行——总结我们认为A股明年上半年面临经济下行和流动性宽松的“下行式宽松”的局面，若年中社融增速大幅回升，经济有望企稳。政策“风”渐暖，2019年资本市场将迎来新时代，资金持续流出的局面将会逐渐扭转。在这样的环境下，上半年A股中小市值风格有望占优；若下半年社融增速回升，则A股整体都会有更好表现。预判全年走势呈现“N”字型震荡上行。年度指数关注创业板指。

近两年，工业互联网成为热词，不少企业争相入局。今年，这一热词还首次写入政府工作报告。报告在“推动传统产业改造提升”的部分明确指出：打造工业互联网平台，拓展“智能+”，为制造业转型升级赋能。工业互联网与日常使用的互联网不同，工业互联网连接的对象是人、机器等各类工业要素，需要实现上下游产业链间的智能交互，体系相较互联网要复杂很多。同时由于直接涉及工业生产，工业互联网对于网络性能上的要求更高。

【风险提示】全球股市暴跌；中美关系继续恶化；美联储紧缩超预期；国内资本市场政策落地及进展低于预期。目 录01周期轮回——下行式宽松与流动性陷阱1、信贷周期运行至下行期中国经济存在三年半的“信贷周期”，我们可以用“新增社融累计增速”和“固定资产新开工计划项目总投资额累计增速”作为领先指标来刻画经济运行的规律。虽然“固定资产新开工计划项目总投资额”自2018年开始不再公布，我们后续依然可以用“新增社融累计增速”来跟踪。

■沈建光国家统计局日前公布了2018中国经济年报，总体来看，2018年中国经济面临的挑战超出年初预期，在内外部双重压力下，中国经济增速逐季回落，四季度GDP增速降至6.4%，凸显了“变中有忧”。当然，伴随着年底宏观逆周期政策的逐步发力，12月份社会消费品零售总额、工业生产等数据实现了低位反弹，投资持续下滑的态势也得到遏制，显示政策加码正在助力于经济筑底。

据天眼查信息显示，子弹短信的公司主体“北京快如科技有限公司”注册时间为2018年5月2日。也就是说，在在三个月前，5月15日，罗永浩发布TNT工作站时，首次介绍过子弹短信的功能时，这家独立的公司就已经成立了。快如科技法定代表人张霁是原锤子科技研发总监；联合创始人兼产品负责人郝浠杰，之前是锤子科技的产品高级经理。此外，陌陌COO王力也在快如科技的创始团队内。